作为重组计划的一部分，阿里巴巴集团控股的物流部门菜鸟是从这家电子商务巨头剥离出来的六个部门之一，由于其“独特的优势和增长潜力”，分析师表示。

据彭博社援引知情人士的消息称，估计市值超过 200 亿美元的菜鸟网络最早将于今年年底与银行就在香港进行 IPO 进行磋商。

菜鸟拒绝置评。

上周二，阿里巴巴宣布了一项重大重组计划，将其 2570 亿美元的帝国拆分为六个独立的实体，称这将导致更快的决策制定，并赋予每个部门更大的运营独立性。

阿里巴巴董事长兼首席执行官张勇表示，每家公司都将被允许“在准备就绪时寻求第三方融资和首次公开募股”。阿里巴巴也是南华早报的所有者。

另外五个下放的单位是云智能事业群、淘宝天猫商务事业群、本地服务事业群、全球数字商务事业群和数字媒体娱乐事业群。

菜鸟已成为最先进行 IPO 的热门人选，分析师称其在支持阿里巴巴国内外电子商务业务方面发挥了“关键作用”。

“在阿里巴巴生态系统中，菜鸟为淘宝和天猫的 [电子商务业务] 提供了重要支持，”艾媒咨询 CEO 兼首席分析师张毅表示。“作为一个开放的物流系统，[作为一家独立的公司]它也具有巨大的增长潜力。”

分析师还注意到菜鸟在海外市场的关键作用。

“阿里巴巴未来的增长将主要来自新的海外客户，菜鸟正在通过建设物流枢纽、仓库、配送中心和其他基础设施不断开拓海外市场，”北京研究公司易观国际的高级分析师魏建辉表示.

“菜鸟在香港的首次公开募股，如果得到证实，将有助于改善其物流供应链生态系统，并……为开拓国际市场提供更好的机会。”

菜鸟成立于 2013 年，目前业务覆盖 200 多个国家和地区，在去年 12 月当季经部门间抵销后收入增长 27% 至 24 亿美元，其中 72% 来自外部客户。公司最新的财务报告。

同期，该公司报告调整后的 EBITA 亏损为 1200 万元人民币（200 万美元），而 2021 年同期为亏损 9200 万元人民币。

香港最近放宽了科技初创企业的上市规则，允许估值至少为 100 亿港元（13 亿美元）的公司出售股票，即使它们尚未产生任何销售收入。

此外，上一财政年度销售额至少为2.5亿港元的公司的最低估值已从80亿港元下调至60亿港元。这意味着菜鸟符合香港规定的上市要求，该规定于 3 月 31 日生效。

尽管去年全球经济形势低迷，供应链存在风险，但菜鸟扩大了国际物流网络，包括新建5个国际分拣中心，使总数达到15个。

周一，菜鸟表示计划在深圳宝安国际机场建设一个航空货运中心，以“支持中国和拉丁美洲之间不断增长的跨境电子商务包裹量”。它还计划与美国主要货运航空公司阿特拉斯航空公司合作，开通国际货运航线，将产品从电子产品运输到汽车。

魏说，阿里巴巴成立于2009年的数字技术和智能业务云智能集团也有可能提前上市，因为它是“阿里巴巴整个业务发展的潜在驱动力”。

在评估 IPO 前景时，iiMedia 的张说应考虑两个因素：部门的财务业绩和资本投资的需要。

“如果它有良好的收入和利润记录，并且需要大量资本投入，市场会给它[业务部门]更好的评价，这意味着母公司希望它吸引公共资金来推动业务增长而不是自己投资，”他说。

张补充说，无论阿里巴巴哪个部门先上市，“投资者在考虑后续投资之前都希望看到成功，因此首批公司的 IPO 将谨慎进行”。

阿里巴巴并不是唯一一个寻求释放价值和创业精神的公司。电子商务的竞争对手京东表示，在阿里巴巴宣布几天后，它计划分拆其子公司京东地产和京东实业，并在香港市场单独上市。

iiMedia 的张说，这些发展反映了中国的大型科技公司“已经发展到一定水平并面临发展瓶颈”的事实，因此这是一个“必然的选择”。

Analysys 的 Wei 对此表示赞同，认为分拆计划“有利于改善国家层面的监管”，同时也使企业能够“摆脱集团的负担”并更好地为客户服务。

“随着香港资本市场对科技公司有利，这将为他们筹集更多资金以实现长期发展提供良好机会，”魏说。